探索中国CIO人才现状 | 第四季调研报告
长安汽车一季度业绩超预期
2014-04-18  作者:金融投资报 

  长安汽车公司2013年实现营收384.82亿元,实现净利润35.06亿元,(投资收益确认45.06亿元),EPS为0.752元。其中四季度营收为104.5亿元,净利润为12.2亿元,环比回升明显系三季度因高温检修等因素导致基期较低所致;同比增长则是因自主品牌乘用车销量增长良好,且长安福特投资收益贡献大增。


  长安福特2014年销量预超80万辆:得益于福克斯销量稳定,翼虎和新蒙迪欧上市后表现出色且盈利能力较高,故长安福特2013年贡献投资收益达到41亿元。2013年长安福特共实现68.3万辆销量;2014年目前而言,翼虎“断轴门”后续未现明显后遗症,预计凭借蒙迪欧和翼虎的高利润率和高销量,长安福特销量将达到80万辆,利润增长也将保持快速。2013年自主品牌狭义乘用车销售收入大增105%:凭借逸动、悦翔和SUVCS35的出色表现,长安2013年自主狭义乘用车销售同比实现翻番。2014年公司将推出全新SUVCS75,对产品线的丰富和销量、利润的提升预计都会有明显的作用,预计2014年长安自主部分的亏损将进一步缩窄。


  2014年一季度业绩超预期:公司预告2014年一季度自主品牌轿车保持较好增势,而长安福特的盈利继续快速增长,一季度预计实现净利润18.2亿元-20.5亿元,预计长安福特利润继续增长的同时,江铃汽车的盈利情况也有明显改善;另一方面长安自主乘用车的亏损也在不断缩小。预计2014年长安销量达到246万辆:考虑本部自主品牌CS35、逸动等增长良好,以及CX-5、新蒙迪欧、致尚、睿骋等新车的上量,2014年预计公司销量达到246万辆,YoY16.2%,增长的动力来自长安福特、自主乘用车和长安马自达。预计公司2014、2015年营收将分别达到452.91亿元和517.36亿元;实现净利润分别为68.35亿元和83.02亿元,;EPS分别为1.466元和1.781元。维持公司“买入”评级。